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工商時報【蔡淑芬】

儘管美國升息在即，全球仍處低利率、低通膨與資金充沛，英傑華投資全球高收益債券基金投資組合經理人布蘭特（Brent Finck）表示，利率上升不代表信用循環結束，全球高收益債具備誘人風險及報酬特性，投資人可在資產組合中，適度布局全球高收益債券。

根據Bloomberg統計，美國升息前後，高收益債表現優於投資等級債，和美國股市差異不大。以2004年升息為例，升息前6個月，美國S&P 500指數上漲3.44％，高收益債漲1.55％，投資級債則是下跌0.23％；升息後高收益債表現也相對亮麗，升息後6個月、1年、甚至2年，均呈現正報酬。

布蘭特表示，2001/04～2015/06期間，高收益債市與美國公指數相關係數-0.25，兩者表現負相關，公債殖利率上揚對高收益企業影響不大。

雖然升息當下高收益債或許會有震盪，但升息意味著美國景氣回升，在經濟成長下，這將有助企業營運，企業獲利可望持續改善，高收益債市仍能具有好成績。

投資人疑慮高收益債的違約風險高，布蘭特說，以違約率來看，目前保持在2.8％左右，低於長期平均，且未來數年高收益債券到期量較低，違約風險可控制。

布蘭特指出，高收益發債企業利息保障倍數來到4.45倍，顯示企業支付債務利息的能力上升。他強調，即便高收益債出現逆風干擾，但多頭不會就此結束，隨著美國景氣復甦，加上高收益基本面仍佳，對投資人仍具吸引力。



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/利多齊聚-高收益債具吸引力-215005646--finance.html

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